Ser consejero o administrador de una sociedad en España no es un cargo simbólico. La Ley de Sociedades de Capital (artículos 236 a 241 bis) permite exigir responsabilidad personal —y con el patrimonio propio— a quienes toman decisiones en nombre de la empresa. De ahí que el seguro D&O para administradores y directivos haya dejado de ser cosa de multinacionales del IBEX para convertirse en algo que también contratan pymes con cierta exposición. Esta guía te explica qué mirar antes de firmar, sin humo.
Qué es y qué cubre un seguro D&O
D&O viene de Directors & Officers. Es un seguro de responsabilidad civil de administradores y altos cargos que responde cuando un tercero —socios, acreedores, Hacienda, empleados, la propia sociedad— reclama por una decisión de gestión que le ha causado un perjuicio.
Cubre básicamente dos cosas: los gastos de defensa jurídica (abogados, procuradores, peritos, fianzas) y la indemnización que se acabe pagando si prospera la reclamación. Y ahí conviene aclarar el jargon del ramo, porque el D&O tiene su propia gramática:
- Siniestro: la reclamación formal recibida por el asegurado, no el hecho en sí.
- Retroactividad: fecha desde la cual se cubren actos de gestión pasados. Puede ser ilimitada o limitada a X años.
- Run-off: extensión de cobertura tras la extinción de la póliza o el cese del cargo, para reclamaciones que lleguen después. Suele contratarse a 6 años, en línea con el plazo de prescripción del art. 241 bis LSC.
- Franquicia: importe en euros que asume el asegurado por siniestro. En D&O clásico para personas físicas suele ser cero; aparece cuando cubre a la propia sociedad.
Side A, Side B y Side C: el ABC del D&O
Toda póliza D&O se estructura en tres bloques, y entender cuál te interesa es la mitad del trabajo:
- Side A: protege directamente al directivo cuando la sociedad no puede o no quiere indemnizarle (por concurso, por prohibición legal o porque simplemente se niega). Es la cobertura más personal.
- Side B: reembolsa a la sociedad cuando esta ha adelantado el pago para defender o indemnizar a sus administradores. Aquí sí suele haber franquicia.
- Side C: extiende la cobertura a la propia sociedad frente a reclamaciones bursátiles (securities claims). Relevante en cotizadas; en pymes, prescindible.
Para quién es (y para quién no tanto)
El seguro directivos pymes tiene sentido en cuanto hay socios externos, financiación bancaria significativa, actividad regulada (sanidad, alimentación, financiera) o un consejo con independientes. En sociedades unipersonales sin terceros con capacidad real de reclamar, el análisis coste-beneficio no siempre sale.
Pero cuidado con el atajo de "somos pequeños, no nos van a demandar". Las reclamaciones más habituales en España vienen de Hacienda y Seguridad Social (derivación de responsabilidad tributaria del art. 43 LGT), de socios minoritarios y de acreedores en escenarios preconcursales. Ninguno mira la facturación antes de reclamar.
Qué mirar antes de contratar
El precio orientativo de una póliza D&O para una pyme española arranca alrededor de 1.200-2.500 € al año por un capital de 300.000 €, y escala con facturación, sector y siniestralidad previa. Los factores que más mueven la prima:
- Facturación y balance de la sociedad.
- Sector (construcción, financiero y sanitario cotizan más caro).
- Presencia internacional, sobre todo si hay filiales en EE.UU.
- Número de consejeros y si hay independientes.
- Historial de siniestros y situación financiera reciente.
Exclusiones típicas de un D&O
Ninguna póliza cubre el dolo probado ni el enriquecimiento personal ilícito. Más allá de eso, las exclusiones seguro D&O que casi siempre aparecen:
- Multas y sanciones administrativas no asegurables por ley.
- Reclamaciones entre asegurados (insured vs insured), salvo excepciones tasadas.
- Daños corporales y materiales (van por RC general, no por D&O).
- Contaminación medioambiental (salvo extensión específica).
- Hechos conocidos y no declarados antes de la contratación.
Un detalle que se pasa por alto: la cláusula de separabilidad. Si un consejero comete dolo, la cobertura debe mantenerse para el resto. Sin esa cláusula, un solo manzano podrido puede tumbar la protección de todo el consejo.
Comparativa de aseguradoras líderes en España
El mercado español de D&O está bastante concentrado. Estas son las compañías con producto activo aquí, cada una con su acento. Los precios son orientativos para una pyme tipo (facturación 5-10 M€, capital 1 M€) y varían mucho según el riesgo.
| Compañía | Producto | Perfil típico | Capital habitual | Fortaleza | Precio orientativo |
|---|---|---|---|---|---|
| AIG | D&O | Gran empresa y cotizadas | 1-50 M€ | Redacción amplia, retroactividad ilimitada frecuente | desde 2.500 €/año |
| Chubb | ForeFront Portfolio | Pyme y mid-market | 500 k€ – 20 M€ | Modular, integra D&O + RC empresa | desde 2.000 €/año |
| Zurich | D&O | Empresa mediana y grande | 1-25 M€ | Buena gestión de siniestros internacional | desde 2.200 €/año |
| Allianz | D&O | Todo tipo | 500 k€ – 25 M€ | Red comercial amplia y suscripción flexible | desde 1.800 €/año |
| Mapfre | D&O | Pyme española | 300 k€ – 10 M€ | Cercanía y mediación tradicional | desde 1.500 €/año |
| AXA | D&O | Empresa mediana | 500 k€ – 15 M€ | Equilibrio precio-cobertura | desde 1.700 €/año |
| Hiscox | D&O | Pyme y startups | 300 k€ – 5 M€ | Suscripción ágil para perfiles atípicos | desde 1.200 €/año |
| Markel | D&O | Pyme y mid-market | 500 k€ – 10 M€ | Especialista en riesgos profesionales | desde 1.400 €/año |
Y una tabla resumen con valoración editorial. Insisto: es una puntuación de encaje relativo por perfil, no un ranking absoluto. La mejor póliza es la que se ajusta a tu caso.
| Compañía | Cobertura | Precio | Gestión siniestros | Encaje pyme | Nota global |
|---|---|---|---|---|---|
| AIG | 10 | 6 | 9 | 6 | 8,0 |
| Chubb | 9 | 7 | 9 | 9 | 8,5 |
| Zurich | 9 | 7 | 9 | 7 | 8,0 |
| Allianz | 8 | 8 | 8 | 8 | 8,0 |
| Mapfre | 7 | 8 | 8 | 9 | 8,0 |
| AXA | 8 | 8 | 8 | 8 | 8,0 |
| Hiscox | 8 | 9 | 8 | 9 | 8,5 |
| Markel | 8 | 8 | 8 | 8 | 8,0 |
Errores comunes al contratar
Contratar un capital insuficiente por mirar solo la prima. Olvidar declarar hechos conocidos —cualquier requerimiento previo de Hacienda o carta de socios enfadados debe constar en el cuestionario. Renovar en piloto automático sin revisar retroactividad ni run-off cuando alguien deja el consejo. Y confundir el D&O con la RC general de la empresa, algo que también vemos con frecuencia cuando se plantea la cobertura de RC para empresas con subcontratas: son ramos distintos con exclusiones cruzadas.
Checklist antes de firmar
- ¿La póliza incluye Side A, B y C o solo alguno? ¿Se ajusta a mi estructura societaria?
- ¿Cuál es la retroactividad? ¿Ilimitada o desde una fecha concreta?
- ¿Se contempla run-off de al menos 6 años tras cese del cargo o extinción de la sociedad?
- ¿Existe cláusula de separabilidad que proteja al resto del consejo frente al dolo individual?
- ¿Qué franquicia aplica y a qué Side? ¿En euros y por siniestro?
- ¿Están cubiertos los gastos de defensa desde la primera notificación, incluso en fase administrativa?
- ¿Se incluye la derivación de responsabilidad tributaria (art. 43 LGT)?
- ¿La suma asegurada es agregada anual o por siniestro? ¿Se agota con los gastos de defensa?
Preguntas al mediador
Un mediador colegiado —consulta el registro de la DGSFP si tienes dudas sobre su habilitación— debería explicarte sin rodeos qué exclusiones tiene la póliza que te propone, cómo se activa el siniestro y qué obligaciones de comunicación tienes bajo la Ley 50/1980 de Contrato de Seguro. Si no lo hace, cambia de mediador.
FAQ
¿Qué cubre exactamente un seguro D&O?
Los gastos de defensa jurídica y la indemnización que un administrador o directivo tenga que pagar de su patrimonio por reclamaciones derivadas de decisiones de gestión. No cubre dolo probado, multas no asegurables ni daños materiales o corporales, que van por otros ramos.
¿Cuánto cuesta un D&O para una pyme en España?
Para una pyme con 5-10 M€ de facturación y un capital de 1 M€, el precio orientativo arranca en torno a 1.200-2.500 € al año. Sube con el tamaño, el sector, la exposición internacional y la siniestralidad previa.
¿Es obligatorio contratarlo?
No. No es un seguro obligatorio en España, a diferencia del RC del automóvil. Es un seguro voluntario, aunque en sociedades con socios externos, financiación bancaria o consejeros independientes suele ser una exigencia práctica del cargo.
¿Qué pasa si dejo el consejo? ¿Sigo cubierto?
Solo si la póliza incluye run-off. Sin esa extensión, las reclamaciones que lleguen después de tu cese podrían quedar fuera de cobertura, aunque el hecho ocurriera durante tu mandato. Seis años es el plazo razonable, alineado con el art. 241 bis LSC.
